TRANSKRYPCJA VIDEO
Ten film omawia stablecoiny, które są nieodłącznym elementem ekosystemu kryptowalut. Stablecoiny to wirtualne waluty, które mają na celu utrzymanie stabilnej wartości, poprzez powiązanie ich z zewnętrznymi aktywami. Ułatwiają one inwestowanie i wejście na rynek kryptowalut. Bez stablecoinów, rynek kryptowalut byłby bardziej skomplikowany. Przykłady stablecoinów to Tether i USDC, które są zabezpieczone przez inne kryptowaluty, takie jak Bitcoin i Ether. Film omawia również teorię, że duża ilość Tether w obiegu spowodowała inflację Bitcoina. Autor podkreśla jednak, że teorie spiskowe są nieistotne, ponieważ Tether przeszedł postępowanie prawne w USA i jest regulowany przez rząd. Film porusza również kwestię różnicy między stablecoinami USDT i USDC. Jako inwestor kryptowalut, można wybrać przechowywanie swoich aktywów w USDT lub USDC, w zależności od różnych czynników. Film omawia również różne rodzaje stablecoinów i jak działają. Motywacją do korzystania ze stablecoinów jest ich stabilność i potencjalne korzyści ekonomiczne, szczególnie w krajach o wysokiej inflacji. Film omawia również możliwość zaciągnięcia pożyczki, używając kryptowaluty jako zabezpieczenia, zamiast tradycyjnych pożyczek o wysokich stopach procentowych. Wreszcie, film omawia pojęcie stablecoinów algorytmicznych, które są kryptowalutami zaprojektowanymi do utrzymania stabilnej wartości. Przykładem jest ekosystem LUNA, który miał swój własny token o nazwie LUNA i stablecoin o nazwie UST. Film zakończony jest omówieniem pojawienia się nowych stablecoinów, takich jak Frax, który działa podobnie do LUNA, ale jest dodatkowo zabezpieczony przez kryptowaluty takie jak Ether i Bitcoin. Zapraszamy do obejrzenia filmu i dołączenia do dyskusji o stablecoinach. Do zobaczenia w następnym odcinku Newcoment!
Boom, boom, boom, boom. Ram, pam, pam, pam. Moi drodzy, to jest kolejne wydanie odcinka Kanga No Comment, czyli naszej specjalnej publicystycznej audycji. Razem ze mną dzisiaj jest Tomek Widanka. A ja jestem Sławek Zawadzki i to jest nasz debiut, jeżeli chodzi o ten typ audycji. A dzisiaj będziemy rozmawiać o stablecoinach. Temat trochę odgrzewany, ale nie odgrzewany, bo zbliżają się regulacje, które nas wszystkich zaskoczą. Ale zanim o regulacjach pogadamy, to najpierw Tomek. pytanie takie dla zupełnie początkującego. Co to jest stablecoin i w ogóle po co stablecoin jest nam potrzebny w całym ekosystemie kryptowalutowym? stablecoin jest to taka jednostka wirtualna monetarna, która w tym naszym świecie tych bardzo zmiennych kryptowalut. wprowadza taką ideę stabilności.
To znaczy jest to taki pomysł, żeby przechować wartość w zmiennym środowisku, służącą głównie w obecnym systemie do inwestowania w inne kryptoaktywy. No dobra, powiedziałeś, że ta wartość jest stabilna. Co znaczy, że jest stabilna? To znaczy, że jest albo jakaś instytucja, albo coś, co sprawia, że ten stablecoin pegowany jest do jakiejś zewnętrznej wartości. Co oznacza pegowany? Pegowany. Odwzorowuje zewnętrzną wartość jakiegoś aktywa z realnego świata finansów. Właśnie o to chodzi. Kiedy wyrażamy cenę Bitcoina to wyrażamy tę cenę w dolarach i każdego dnia ta cena jest inna. A stablecoin. . . wyobraź sobie, że tłumaczysz swoim dzieciom czym jest stablecoin. Czy możesz powiedzieć, że to jest taki wirtualny dolar albo wirtualna złotówka? to jest odwzorowanie wirtualnego przedmiotu ze świata rzeczywistego.
No właśnie, bo kiedy zaczynamy tłumaczyć czym faktycznie jest stablecoin i jak to działa technicznie, to wydaje się to bardzo skomplikowane, ale przecież takim stablecoinem, który wszyscy kojarzymy, ci którzy przynajmniej dwa dni są w świecie kryptowalut, jest np. Tether, który zachowuje się tak jakby był dolarem, chociaż on tym dolarem nie jest. albo mamy Omega złotówkę, która zachowuje się tak jakby była złotówką, chociaż tą złotówką nie jest. No dobra, co by było, inaczej się zadam do pytania, co by było gdybyśmy nie mieli stable coinów? Na pewno dużo trudniejsze byłoby inwestowanie i wchodzenie, punkt wejścia do ekosystemu kryptowalutowego byłby dużo bardziej skomplikowany. Obecnie te wszystkie systemy informatyczne są oparte na łańcuchach bloków i stablecoin jest częścią tego łańcucha. Dlatego dużo prościej następuje wymiana wartości.
Dodatkowo również, nie oszukujmy się, gdyby nie było stablecoinów, nie byłoby kryptowalut, bo nasi wspaniali rządzący naprawdę tak dociskali butem, że nic by się w świecie kryptowalut nie rozwinęło. Taka jest moja opinia. No to jest właśnie bardzo ciekawa obserwacja, o której teraz powiedziałeś. Jeszcze nie powiem czy się zgadzam w 100% czy nie, ale miałem podobne intuicje. Na samym początku jak wystartował Bitcoin to nie było stablecoins, a Bitcoin jakoś działał. No właśnie. Tak, bo Bitcoin jest technologią i ideą, ale zauważ też, że ten Bitcoin, który był, był używany bardzo wąsko. Jego wartość też była nieadekwatna do tego, jak to wyglądało. co sobą reprezentował i co wprowadzał? No właśnie, na pewno pamiętasz Mad Goxa, wszyscy na lekcjach historii kryptowalut uczymy się o Mad Goxie.
Jednym z powodów jego upadku, oprócz tego, że oczywiście tam brakowało kasy i tak dalej, było to, że Stany Zjednoczone powiedziały, że Mad Gox świadczy teraz powiem coś, co prawnicy będą mówić, że jest nieprecyzyjne, ale generalnie chodziło, że świadczył usługi płatnicze to znaczy przyjmował dolary, księgował dolary Amerykanów bez specjalnego zezwolenia i trzymał prawdziwe dolary. Gdyby Mad Gox zastosował wtedy ten zabieg, który zastosowała Kanga, czy na Kanze trzymane są złotówki, albo dolary, albo euro? Nie. Kanga jest giełdą stricte kryptowaltową. No jak to jest, że ja wykorzystując na przykład serwis Go Cash w jakiś sposób mogę przetransferować tam swoje złotówki? Normalnie przelewem bankowym można to wykonać i w tym momencie dokonujemy zakupu kryptowalut od pośrednika. No właśnie.
Zabieg, który stosowany jest na Kandze jest taki, że kiedy ja chcę dostarczyć do ekosystemu złotówki, kupuję po prostu Omega złotówki i te Omega złotówki są księgowane już na moim portfelu na Kandze, czyli de jure. De jure to jest tak, że wszystkie wartości, które. . . które ma na portfelu Kangi są zawsze kryptowalutami. Tam ani przez chwilę nie ma złotówki, funta, dolara czy euro. Chociaż, kiedy ja chcę wejść do ekosystemu Kangi, to zakupuję po prostu te właśnie stable coiny. A kiedy chcę wyjść z tego ekosystemu, to po prostu odsprzedaję je właśnie pośrednikowi. Takim pośrednikiem dzisiaj jest GoCash. Jakie mamy rodzaje stablecoinów? Jak byś je podzielił i jakie przykłady podał? Są obecnie takie trzy główne nurty, jeżeli chodzi o stablecoiny.
Pierwszym jest stablecoin, który jest zarządzany przez centralną jednostkę, jakąś instytucję, która go emituje, nadzoruje i zarządza jego rezerwami. Drugim rodzajem jest, no i tutaj przykład może od razu. tego typu stablecoinami, na przykład jest najpopularniejszy Tether i na przykład USDC. Dalej mamy. . . stablecoiny zabezpieczone kolateralem wartościowym. Co to jest kolateral? Zabezpieczenie. W tym przypadku mówię akurat o stablecoinie DAI. Tam chodzi o to, że DAIA zabezpieczają inne kryptoaktywa jak Bitcoin, Ether, inne krypto dolary, może krypto euro, jakiekolwiek inne kryptowaluty posiadające. wydające wartość, a ze względu na to, że. . . bo tam jest też problem utrzymania PEGA, bo jak wiemy Bitcoin i Ether nie grzeszą może stabilnością, więc fluktuacje wartości są tam bardzo duże, dlatego też tam pomysł jest taki, że. . .
Zaraz o tym powiemy, czyli mamy stablecoin emitowane przez jakąś konkretną instytucję, mamy stablecoin. . . które. . . Przedsiadają zabezpieczenie zdecentralizowane może zdecentralizowany ekosystem zabezpieczeń opierający się na kryptowalutach W tej pierwszej kategorii mamy scentralizowane zabezpieczenia i to sobie zaraz wyjaśnimy, w drugiej mamy zdecentralizowane, a trzecia kategoria? A trzecia to są stablecoiny algorytmiczne stablecoiny algorytmiczne są takim pomysłem, może rozszerzymy go później na razie tak jak mówisz podzielmy na te kategorie czyli mamy trzy. . . kategorie stable coinów. W każdej z tej kategorii mamy różnych reprezentantów, różnych dostawców czy różne rozwiązania. No i oczywiście mamy wiele walut stable coinowych, no bo taką najpowszechniejszą wartością, do której stable coin próbuje się odwołać jest dolar, ale są również złotówki, jak choćby polska Omega złotówka czy fund euro.
Szczerze mówiąc zastanawiam się, czy są jakieś takie popularne stable coiny z niszowych walut. Oprócz omek, bo jest więcej omek, ale czy ty kojarzysz? Jest bardzo dużo stablecoinów, ostatnio Paypal wyszedł ze swoim. . . Ale to są dolarowe stablecoiny. Tak, są też stablecoiny, które pegują się de facto nie do fiatów, czyli walut fiducjarnych, a innych aktywów. Na przykład do złota. Też. Takim przykładem jest na przykład Pax Gold. Może o tym jeszcze pogadamy. Dobra, zacznijmy od tej pierwszej kategorii, która wydaje się być najprostszą i najbardziej intuicyjną, czyli stablecoiny, które mają konkretnego emitenta, to jest bardzo ważne, i które dbają o to, żeby zabezpieczenie wartości tego stablecoina było w fizycznych aktywach. Na chłopski rozum, w przypadku np. dolarów czy złotówek takim zabezpieczeniem powinny być fiaty.
Czyli jeżeli jakaś spółka czy jakiś emitent emituje milion kosztów. krypto złotówek albo krypto dolarów, to dokładnie w tej samej sekundzie powinien mieć na koncie milion jednostek, ale już takich fiatowych. Czy tak to działa na przykład w USDT? Teoretycznie tak. Nie są to zawsze fiaty, są to też aktywa, które są szybko zbywalne za fiaty, jak akcje spółek, jakieś instrumenty dłużne, tego typu rzeczy, bo bardzo trudno jest trzymać. . . gdzieś w jakimś jednym miejscu oni tam mają kapitalizację, że nie wiem, 80 kilku miliardów dolarów. Tak, tak. I jeżeli chodzi o ten cały skarbiec, bo to się nazywa skarbiec i zabezpieczenie tych stablecoinów, to pełne pokrycie do tego powiedziałbym dążą rządzący, czyli ci, którzy mają interes w tym, żeby stablecoin nigdy nie stał się czymś innym niż odwzorowanie PEGA danego asetu.
Bzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzz bo jeżeli w pewnym momencie okazałoby się, że taki Tether staje się właściwie instrumentem płatniczym na równi z dolarem, gdzie emitują tego Tethera i właściwie więcej osób zaczyna używać Tethera niż dolara, to właściwie dlaczego niby Tether miałby się pegować do dolara, a nie odwrotnie? Odwzorowywać dla tych, którzy oglądają nas po raz pierwszy. Tak, odwzorowywać. Pegowanie do innych asetów to brzmi bardzo ciekawie. To co powiedziałaś jest prawdą. Ja nawet pamiętam rok 2019 czy 2020, kiedy Polska Komisja Nadzoru Finansowego wydała jakiś dokument o pracach przygotowujących do regulacji kryptowalut w Polsce. Jeżeli dobrze pamiętam to tam największy nacisk, to było tylko o planach, ale można było o tych planach poczytać, największy nacisk był położony na Steamie.
Ja wtedy zrozumiałem, że takim zagrożeniem dla systemów politycznych czy rządzących niekoniecznie jest Bitcoin, to znaczy jest, ale nie w takim wymiarze jak stablecoiny, bo nagle okazuje się, że jeżeli Tether czy jakiś inny stablecoin staje się w jakimś państwie coraz bardziej popularny, to państwo traci coś, co jest największym orężem, to polityka monetarna. Nie oni decydują w tym momencie, nie Rada Polityki Pieniężnej czy jakieś odpowiednie instytucje, nie oni decydują. nie decydują o tym jaki powinien być dodruk, czy jaki powinien być podaż pieniądza, bo nagle okazuje się, że pojawiają się takie quasi fałszywe dolary albo fałszywe złotówki. Bo powiedziałaś inną ważną rzecz, że Tether zabezpieczony jest nie tylko dolarami, ale zabezpieczony jest, powiedziałaś o akcjach, a ja słyszałem, że oni zabezpieczają to obligacjami.
I na czym zarabia Tether? Czy ty masz może intuicję? Słyszałem pewne wyjaśnienie i zaraz je przedstawię, ale może ty masz inną wiedzę niż ja. Tether na pewno zarabia na gigantycznych odsetkach płynących z obligacji i potem te gigantyczne odsetki poza utrzymaniem swojej działalności mogą reinwestować w startupy itd. Stąd też pojawiają się koszyki akcji i oni tam mają też dużo wyższy poziom wartości zabezpieczenia w swoim skarbcu niż ilość wyższych. do emitowanych Tetherów. Tak uważasz, że Tether ma dużo wyższy? Uważam, że mają. Jeden z zarzutów wobec Tethera polegał na tym, że oni wyemitowali, czyli wydrukowali tak dużo Tetherów, że nie mieli pokrycia. I stąd między innymi jedna z teorii, która wyjaśnia dlaczego Bitcoin był jakiś czas temu warty 60, ponad, prawie 70 tysięcy dolarów.
Jedna z teorii mówi o tym, że w obiegu było tak dużo Tetherów, że nastąpiła inflacja Bitcoina. Znaczy moja. . . Na temat Tethera moje zdanie jest takie, że teorie spiskowe na bok mieli rozprawę w sądzie w Stanach Zjednoczonych, są spółką podlegającą regulacjom Stanów Zjednoczonych. Jeżeli nie mieliby zabezpieczenia, jest to możliwe, ale myślę, że jest to mniej prawdopodobne niż to, że je mają. Chociaż rozumiałbym rząd amerykański, jeżeli okazałoby się, że na przykład z tych 80 miliardów jest tam. . . i nie chcą o tym mówić, bo będzie problem. Wróćmy jeszcze do tego problemu obligacji skarbowych. Dlaczego dla niektórych to jest problem? Dlatego, że jeżeli jakiś Amerykanin inwestuje w obligacje skarbowe, to tak naprawdę pożycza do państwa pieniądze.
Ale z tych obligacji Teter robi sobie zabezpieczenie, czyli dochodzi do w ogóle do kryzysu. to znaczy Teter pożycza państwu pieniądze, bo kupuje obligacje, następnie robi z nich koratero, czyli zabezpieczenie, które jest podstawą do tego, żeby Teter wyemitował pieniądze, które właśnie pożyczył do państwa. I nagle okazuje się, że w obiegu ta instytucja pożyczki do państwa jest wykorzystana wbrew jej naturze, bo pożyczam pieniądze do państwa, innymi słowy rezygnuję z tego, że wydam te pieniądze na coś innego, państwo korzysta z tego. a ja na podstawie tego dodrukowuję dokładnie tyle pieniędzy, jakie mi pożyczyłem, co jest inflacyjne. sprzyjającej inflacji. To jest jeden z wielkich zarzutów monetarnych wobec stablecoinów, w szczególności do Tethera.
Ale ja nie wiem czy to jest tak, że jeżeli ktoś kupił, bo żeby wymintować Tethera ktoś musi wpłacić mi na konto bankowe powiedzmy milion dolarów lub dać mi w zastaw jakiś inny instrument dłużny, który ma wartość większą niż milion dolarów. I jakby tak działa właściwie cały nasz system finansowy, który znamy. Tak. Mówię, że on jest zdrowy, ale tak działa. Jako zabytkiewiczenie. nieruchomość na przykład kupujesz i dajesz ją jako zabezpieczenie swojego kredytu, to ta nieruchomość jest zabezpieczeniem nie po to, żeby emitować nowe jednostki pieniężne, tylko po to, że gdyby doszło do twojej niewypłacalności, to bank może część twoich wierzytelności odzyskać, poprzez to, że jest właścicielem hipotecznym nieruchomości.
Ale kiedy dochodzi do tego, że my wykorzystujemy instrumenty dłużne do tego, żeby emitować nowe środki pieniężne, to to jest, nie mówię, że to jest moja opinia, chociaż ja też tak myślę, To jest wbrew naturze. To się nazywa kreacja pieniądza. Tak, dochodzi do kreacji pieniądza, ale poza systemem bankowym. I to się ludziom właśnie z Wall Street nie podoba. Tak, dokładnie, bo pojawiają się w obiegu pieniądze, które według nikt się nie powinny pojawić. Mamy Tethera, mamy Circle, czyli USDC. Jaka jest różnica, Ty jako inwestor kryptowalutowy, kiedy decyduje, żeby część swojego majątku. . . przechowywać w USDT, a kiedy w USDC? Po pierwsze, to są dwie dwie osobne. . . Dwa osobne byty nadzorujące, jeden jest związany z pułką, to jest właściwie holding chyba BlackRock, największy holding inwestycyjny na świecie.
A jeżeli chodzi o dywersyfikację, to jednym z podstawowych jakby Znaczy inaczej, ja tak nie dywersyfikuję zbytnio z tej Bitcoinów, bardziej gram na różnicach wartości, bo zdarzają się sytuacje, gdzie popyt na jednego z tej Bitcoina jest dużo wyższy niż na drugiego, więc można w tym momencie zarobić jakieś drobne na tzw. arbitrażu, czyli nawet nie tyle arbitrażu, co słopie jednego dolara na drugi, w różnych porach dnia, w różnych porach tygodnia, miesiąca. popyt na USDT czy USDC jest inny i ceny fluktuują w okolicach dolara, ale nigdy nie jest to równodolny. Więc można w tym momencie jakieś tam drobne uszczknąć na po prostu słopie w jedną czy drugą stronę, a zaufanie moje do jednej i drugiej spółki jest takie same, na tym samym poziomie. Bardzo ciekawe. To jest ciekawe.
Czym właściwym jest powiedzenie, że konstrukcja USDC jest bardzo podobna albo taka sama jak USDT? Tak, jest to centralna jednostka, która w pełni reguluje kreację pieniądza, jest w stanie mrozić konta, asety, usuwać dolary skąd ma pełną kontrolę nad obiegiem danego stablecoina. Mając coś na portfelu możesz tego jutro nie mieć. ktoś do nich zapuka i powie ten. To jest bardzo ważne to co powiedziałeś, bo wydaje mi się, że dużo osób tego nie wie. Ponieważ Tether i Circle, czyli USDC mają swoich emitentów, którzy współpracują z instytucjami politycznymi czy rządowymi, oni mają w kontrakcie takie prawo, żeby zamrozić moje środki, które trzymam na swoim prywatnym portfelu, albo żeby mi je zabrać. Zgadza się? Tak. I to jest właśnie to.
To nie jest tak, że te dwa stablecoiny jak i wiele innych stablecoinów reprezentują ten taki wolnościowy kierunek. To się chyba zdarza niezwykle rzadko, żeby któraś z tych instytucji sięgnęło po takie rozwiązanie. Znaczy no w momencie, gdy mamy te słynne haki na DeFi, ktoś zgłosi jakiegoś klejma i prewencyjnie mogą zablokować środki do wyjaśniania sytuacji tego typu rzeczy. To jest. . . przydatne w tym sensie, ale z drugiej strony dla ludzi, którzy stawiają sobie jakby. . . wolność i decentralizację całego ekosystemu, jest to pewne zagrożenie. No kont pewnie i środków zablokowanych w ten sposób jest wiele. Nie wiem dokładnie ile, ale są to instrumenty, które są wykorzystywane przez twórców stablecoina i to jest główna różnica między tymi stablecoinami, a na przykład stablecoinem DAI.
Przechodzimy do drugiej kategorii, czyli zdecentralizowane, tak możemy powiedzieć. stable coin, DAI jest przykładem takiego stable coin, wyjaśnij jak on działa. DAI, jakby, kreacja DAI jest zautomatyzowana i odbywa się poprzez wzięcie jakby pożyczki w DAIach pod zastaw swoich kryptowalut, które mają wartość i zdecentralizowany system monitoruje ceny różnych aktywów na rynkach. w uproszczeniu powiedzmy, możemy wziąć pożyczkę tysiąca dolarów deponując na adres kontraktu Bitcoina powiedzmy w wartości dwóch tysięcy dolarów na chwilę obecną. Jeżeli cena Bitcoina na rynku, który jest monitorowany spadnie poniżej tam jakiejś bezpiecznej wartości powiedzmy będzie to dwóch tysiąc dolarów, wtedy ten Bitcoin zostaje zlicytowany. zdecydowany, żeby pokryć nasz dług, my tracimy Bitcoina, a te daje, które zostały w ten sposób pozyskane są palone, także znikają z cyrkulacji i w ten sposób nasz dług jest automatycznie spłacany. Ok, rozumiem.
I tak samo jeżeli ja spłacam dług, oddaję daje, te daje są palone, znów znikają z cyrkulacji, a ja odzyskuję swojego Bitcoina, czyli ten daj jest kluczem do skrytki. odzyskania mojej pożyczki. Podsumujmy. DAJ jest zabezpieczony kryptoaktywami. To jest w ogóle pierwsza zasada. Najczęściej jest to Bitcoin i Ethereum. Tak, czyli są to kryptoaktywa o rzeczywistej wartości udowodnionej przez rynek. Nie coś, co powstało nagle, tylko coś, co ma. . . Jak na przykład Luna. O Lunie zaraz wspomnimy. Czy oprócz Bitcoina. . . i Ethereum tam są jeszcze jakieś inne kryptoaktywa? Bardzo często są to inne stablecoiny jak USDC, Tether. Są to też głównie stablecoiny i kryptowaluty o dużym market capie, czyli dużej wartości długo istniejące na rynku. Tak, wracam teraz do pytania, które mi się pojawiło w głowie.
Załóżmy, że ja faktycznie mam tego Bitcoinu. które jest. . . mam tyle bitcoinów, które reprezentują wartość 2000 dolarów i potrzebuję 1000 DAJ-ów. Jaka jest motywacja, żebym ja poszedł i pozbył się 2000 dolarów na rzecz 1000 DAJ-i? Na jakiś czas? Dlaczego ludzie to robią? Znaczy DAJ-e są też przez centralizowane platformy łatwo wymienialne na gotówkę, tudzież środki fiducjarne, więc bardzo często, nawet trzymając kryptowaluty i. . . i wierząc w ich potencjał, bo kryptowaluty mają po prostu potencjał, zwłaszcza w naszym otoczeniu ekonomicznym, jestem w stanie, na przykład głównie to też miałoby zastosowanie w takiej Turcji, gdzie inflacja jest bardzo wysoka. Ja biorę wartość 1000 dolarów dzisiaj, w późniejszym okresie zarobię te 1000 dolarów, ale potrzebuję po prostu środków do życia na teraz. I zamiast iść. . .
do banku i brać pożyczkę na jakieś gigantyczne oprocentowanie, ja nawet nie wiem przy takiej inflacji jakie tam muszą być oprocentowania tych pożyczek, podejrzewam spore, w Polsce już są spore, to jesteśmy w stanie wziąć tą pożyczkę pod zastaw naszych kryptowalut na dużo niższym oprocentowaniu niż dostaniemy to w tradycyjnym systemie finansowym i po prostu wykorzystać te środki. Ok, rozumiem. Kanga ma takie dwa produkty, Selbeck i Lone. która też szuka partnerów o podobnej motywacji. Mam w loanie np. Kanga Loan, mam Bitcoina, którego nie chcę w tej chwili zbywać, a potrzebuję Omeg, np. do życia. Przychodzę, deponuję i dostaję w odpowiedzi Omegi.
Rozumiem, że bardzo podobna motywacja przyświeca tym ludziom, którzy deponują swoje kryptoaktywa, żeby dostać DAJE, bo DAJE reprezentują wartość 1 dolara, czy tak powinny reprezentować i ja mogę w tym momencie albo poczynić jakieś życiowe inwestycje i wydać środki na swoje utrzymanie, albo mogę te daje zainwestować, na przykład zrobić rodzaj dźwigni i zainwestować po to, żeby kupić nowe. Tak, i właśnie to jest ta ciemna strona mocy, bo przedstawiliśmy jasną stronę mocy. Ciemna strona mocy wygląda w ten sposób, że można za pomocą tego typu instrumentu się po prostu lewarować. To znaczy, że można brać pod zastaw bitcoina, daya, pary. potem za tego daja kupować Bitcoina, zostawiać znów, brać kolejne daje i w ten sposób rolować jakby swój dług, pożyczając za pożyczone pieniądze.
I to jest instrument bardzo niebezpieczny ze względu na to, że nawet niewielkie spadki ceny mogą zlikwidować nam i możemy stracić po prostu wszystko. Na tym polega chyba właśnie ten element dźwigni, że im więcej pójdziemy tym fraktalem, to znaczy im więcej powtórzymy tą operację, że pożyczamy i kupujemy, pożyczamy i kupujemy, tym więcej zarobimy jeżeli cena pójdzie do góry naszego zestawu, ale jeżeli lekko pójdzie w dół to nam się wszystko zamyka i tracimy. Dokładnie. O dźwigni jeszcze będziemy nie raz rozmawiać. Kto jest właścicielem tego kontraktu DAI? Powiedziałbym, że inaczej. DAI został wyemitowany przez MakerDAO, tak że teoretycznie oni i ich ekosystem, tudzież hodlerzy tokena Maker są w stanie głosować zdecentralizowanie na różne propozycje. Tak to działa w tych zdecentralizowanych organizacjach.
bo Maker jest organizacją zdecentralizowaną, że tam propozycje, na przykład jeżeli oni zarobili z jakichś fee, jakiejś daj, etery, bitcoiny, oni są na przykład w stanie wykorzystywać je do czegoś i mogą zmienić ich wykorzystanie przez głosowanie na przykład. I do tego służą tokeny tak zwanego governance'u. To jest też bardzo ciekawe. Może być tak, że ja deponuję swoje środki, czyli swojego bitcoina albo swojego etera, dostaję w zamian za to jakieś daje, ale w gruncie rzeczy ja chcę wspierać się na ekosystem i z tymi dajami nic nie zamierzam zrobić, a zatem czy jest taka opcja, że ja stake'uję daje, tak żeby tylko wesprzeć system. Na pewno tak. Wtedy przeznaczam te swoje daje na kolejne pożyczki, które teoretycznie dadzą większy yield. Yield? Yield, czyli stopę zwrotu. Tak, właśnie. Czyli można pokusić się. . .
o zrobienie produktu, który mógłby oferować pożyczki na mniejszym stopniu zabezpieczenia w Bitcoinie dający DAJE lub TTR tego typu rzeczy. Właśnie to jest, pamiętam, że jak ja po raz pierwszy usłyszałem o. . . w tej blokade, czy w całym systemie zdecentralizowanych stablecoinów, zdecentralizowanych też organizacji i bardzo rozwiniętych smart kontraktów, to sobie pomyślałem, że po prostu coś, co w świecie bankowym zajęło wiele, wiele lat, kryptowalutowcom zajęło parę lat, jest to mega bogaty system. Mamy trzecią kategorię, taką powiedziałbym najciekawszą, wywołującą najwięcej kontrowersji, stablecoiny algorytmiczne. Tak, to jest ciekawa grupa kryptoaktywów. Stablecoin algorytmiczny wiąże się z tym, że powstaje równolegle z jakimś innym jakby parytetem, innym kryptoaktywem, który ma służyć jako instrument do regulowania wartości samego tego tokena. Jest to dość. . . Brzmi to dość abstrakcyjnie, ale może zagłębiając się w temat wyjaśnimy tę sytuację.
Może sięgnijmy pod temat LUNy, bo każdy o LUNie słyszał, nawet jeżeli ktoś nie zainwestował tam środków, a LUNa miała po pierwsze swój token projektowy, który nazywał się LUNa i jednocześnie mieli swojego stable coina, który nazywał się UST. Dobrze pamiętam? Wyjaśnij na przykładzie LUNy jak działał ten token. ten cały instrument i jednocześnie co takiego stało się, że w ciągu jednego dnia chyba widzieliśmy gigantyczne spadki, gigantyczne. Tak naprawdę to było wielkie uderzenie w cały ekosystem kryptowalutowy. Wyjaśnij Tomek. Także Luna, w ekosystemie Luny chodziło o tym, że mieliśmy wewnętrzny mechanizm zamiany UST na Lunę i wicewersa.
To znaczy, że mogłeś na podstawie wartości rynkowej luny z jakichś zewnętrznych rynków otrzymać odpowiednią ilość wartości w UST paląc tą lunę w protokole i vice versa można było przekazać UST, palić je i otrzymać odpowiadającą tej wartości dolarowej ilość luny. Skąd był brany kurs? Kursy były brane z różnych innych zjawisk. zdecentralizowanych protokołów jak na przykład Curve Finance, na pewno te oracle działały w ten sposób, że monitorowały też inne duże rynki typu. . . Zcentralizowane też. Myślę, że też w jakiejś formie zabezpieczenia, ale głównym jakby. . . Ja tylko wyleczę jedną rzecz, bo tutaj padło słowo oracle, czyli słowo po polsku wyrocznia. To są takie mechanizmy, które właśnie zajmują się w blockchainie śledzeniem niekoniecznie zdecentralizowanych wartości, chociaż też dostarczają. . .
informacje do kontraktu, który pozwala ustalić jaka jest rynkowa cena. Tak, wyrocznia po prostu wie wszystko i wie jaka jest cena danego aktywa. No i dobra, i teraz dlatego jeżeli mieliśmy spadek wartości UST poniżej jednego dolara, wtedy arbitrażysta mógł wziąć UST, zmintować za to lunę, wyciągnąć tą lunę do powiedzmy na jakąś zdecentralizowaną giełdę i sprzedać ją z profitem powiedzmy jednego centa. I w drugą stronę jeżeli cena była powyżej jednego dolara sprzedawaliśmy lunę, wyciągnął. czyli paliliśmy lunę, otrzymywaliśmy UST i mogliśmy kupić jeszcze więcej luny lub czegokolwiek. I w ten oto sposób właśnie zarabialiśmy. I teraz ekosystem bardzo prężnie rósł i to był największy problem.
Największą moją bolączką był jego szybki wzrost, bo po prostu w pewnym momencie ten ekosystem był tak gigantyczny i popyt na UST. był tak wielki, że cena luny szybowała od dziesiątych części centa do stu iluś dolarów. I to był bardzo niezdrowy wzrost. Niezdrowe wzrosty na rynku są bardzo często bardzo silnie karane. Tak naprawdę za te wzrosty nic nie stało, oprócz jakiegoś owczego pędu, ale nie było żadnej wartości. Zbyt szybka. . . był to zbyt szybki wzrost. I teraz o ile pomysł był dobry i DockWall z ekipą próbowali w jakiś sposób to ratować budując fundusz zabezpieczający składający się z bitcoinów, etherów i innych stablecoinów, które miałyby w razie jakiejkolwiek intensywnej podaży. żeby skupować podaż i balansować ten system.
Miały być to środki na interwencje. Banki centralne mają odłożone środki, nikt nigdy nie wie jakie, żeby nie zatykować jakiejś waluty, na interwencje na rynku walutowym. Jak złotówka np. gwałtownie spada, to bank centralny bierze odłożone franki szwajcarskie czy dolary i zaczyna skupować tę złotówkę na rynku. I teraz tutaj pojawia nam się taka właśnie analogia, bo. . . Tak jak słusznie zauważyłeś, ta Luna Foundation Guard było takim fedem, a istnieje. . . pewne powiedzenie, że stablecoiny algorytmicznie nie mają prawa działać. I mamy multum przypadków stablecoinów algorytmicznych, które padły, które może empirycznie, bo empirycznie, ale potwierdzają jakby tą teorię, tę tezę. I teraz. . . Zadam takie otwarte pytanie. Czym różni się stable coin algorytmiczny, w którym de facto kreujemy drugą walutę będącą zabezpieczeniem, mechanizmem regulującym od systemu fiatowskiego? Odpowiedź jest bardzo prosta.
Niczym. Jest to stricte ten sam pomysł wzięty jeden do jeden ze świata fiducjarnego. I mamy teraz. . . na przykładzie naszych algorytmicznych stablecoinów w świecie kryptowalutowym przypadki samych upadków. I mamy nasz system fiducjarny. Tak, wiadomo, że my reprezentujemy tę substancję, która ma duże wątpliwości co do systemu fiducjarnego, natomiast tutaj trzeba powiedzieć jedną rzecz, że system fiducjarny ma pewien mechanizm przymusu, którego nie mają pozostałe instrumenty płatnicze. Tych instrumentów przymusu jest kilka, ale jeden mi teraz przyszedł do głowy. W każdym państwie podatki musisz płacić w rodzimej walucie. I to już wywołuje taki ciągły. . . ciągły popyt na tę walutę, ale tych mechanizmów przemysłu jest więcej.
No dobra, to co się stało nagle z Luną? Ja myślę osobiście, że Luna rosła bardzo szybko i stała się zagrożeniem dla samego świata fityucjernego i myślę, że instytucje finansowe po prostu zaatakowały. Wszystko tam się zgrało bardzo dobrze, ktokolwiek to robiłby bardzo dobrze. poinformowany. Ich pomysł był dobry. Ten ich budowany wewnętrzny FED też był jakby prężnie się rozwijał. tylko że w pewnym momencie oni, żeby jeszcze zabezpieczyć swój system, mieli zmigrować płynność z kur w triple'a. Triple jest takim poolem, który ma stablecoiny, ma koszyk stablecoinów USDT, USDC i DAI, które są swapowane między sobą i tak jakby też bilansują, czyli są jakby pożywką dla arbitrażystów, którzy na tych małych różnicach kursu pracują.
zarabiają na Forpula i chcieli tam bodajże dodać właśnie to UST, żeby to UST też było częścią tego stabilnego koszyka. I w momencie tej migracji, gdy ta płynność na tych zewnętrznych rynkach była niska, ktoś nagle zaczął masowo dampować UST na rynek. Dampować, czyli zaczął wyprzedawać? Tak, zaczął wyprzedawać UST i zaczął to wyprzedawać w ten sposób, że po prostu cena UST spadła do 90%. potem 80 centów. Tak, i arbitrażyści nadążali z arbitrażem.
Próbowali, ale nie było takiego popytu, bo nagle wyobraź sobie, że ktoś kto chce zaszkodzić Tobie zbiera na przykład miliard, dwa miliardy UST, a rynek nie jest w stanie wchłonąć dwóch miliardów UST, a skoro nie jest w stanie ich wchłonąć, bo nie ma tylu chętnych, żeby kupić od Ciebie dwa miliardy UST, a on zrzuca i jest w stanie zrzucać te UST nawet poniżej warstwy. wartości 1 dolara za 70 centów 80. I oni zrzucili na te zdecentralizowane giełdy UST w ilości chyba 80 milionów i podobno zrzucali też na Binance, który nie był częścią ekosystemu, ale jest największą częścią ekosystemu inwestorskiego w świecie kryptowalut. I tam UST też zaczął spadać na wartości. I w tym momencie to wywołało lawinę paniki.
czyli inne instytucje typu Celsius, typu Genesys, Kapital i inni, którzy byli załadowane w tą UST, chcieli z tego wyjść jak najszybciej nawet ze strat. No tak, uruchomiła się spirala, tylko to oznacza, że ktoś. . . I tak jak powiedziałeś, podła tej kwota 80 milionów dolarów, że taka podaż się nagle pojawiła, że zaczęto wyprzedawać. Czy to było 80 milionów czy więcej czy mniej, nadal jest to bardzo duża kwota. 80 milionów to był ten pierwszy impuls, pierwszy shot, uderzenie. Tak i to w momencie, gdy oni wyciągnęli płynność ze zdecentralizowanej giełdy, to znaczy, że ktoś musiał czekać na tego typu zdarzenie. No tak, bo to uderzenie wcale nie musiało być. . . Tak, jeżeli byłaby płynność, to on musiałby mieć dużo wyższy kapitał i na tym opiera się.
To jest, ja przyznaję, że akurat tego momentu nie wiedziałem, nie znałem, a to jest mega ciekawe, bo to oznacza, że tam był jakiś kred, który jeszcze dodatkowo to wspierał. Tak, mógł być kred i to musiało być rzeczywiście podręcznikowo wykonany atak. Tak powiem, ktokolwiek to robi. przechytrzył po prostu ludzi z stery. No, okej. No to podsumujmy. Dobrze zrozumiałem, że. . . UST to był pewnym uproszczeniem, a nawet nieuproszczeniem. Stablecoin, który był zabezpieczony Luną po prostu. Tak, Luną i ekosystemem. Tam było bardzo dużo tego typu zarzutów, że był Uncore Protocol, który płacił 20% w skali roku, też w UST. I teraz tam były zarzuty, że no ale przecież to jest niemożliwe, nieutrzymywalne. To było utrzymywalne w ten sposób, że on płacił te 20%.
20% rzuczką, żeby pompować ekosystem, a dawcą tego kapitału były VCs, które wpłaciły tam bardzo duże ilości pieniędzy i rezygnowały ze swoich odsetek na rzecz tego, żeby przyciągać tych nowych inwestorów w zamian otrzymując jakby lunę, czyli można by było powiedzieć stake w całym ekosystemie. No tak, ale ostatecznie to tak jak ze skomplikowanym projektem. równaniem albo zadaniem z układów logicznych to jest tak, że zawsze próbujesz jakby uprosić to równanie. Ostatecznie zabezpieczeniem UST była luna i oczywiście która była wspierana całym tym ekosystemem, ale tam na końcu stała ta luna i teraz problem, który ja dostrzegam w UST i też w innych algorytmicznych stable coinach jest taki, że zabezpieczeniem jest aktywo która po pierwsze nie ma historii, bo jaką historię miała Luna? Krótką tak naprawdę.
Aktywa, którego wartość i cena wzięła się trochę ze spekulacji, trochę z tego, że mieliśmy dobry moment na rynku, ale tak jak powiedzieliśmy, ta wartość wzięła się w dużej mierze ze wczorajszego pędu. Jak zaczęto spuszczać powietrze z tego, to wszystko się rozsypało. Inno mam pytanie, czy tego typu stablecoiny ciągle są na rynku i czy są popularne? Czy w Tronie na przykład jest jakiś stablecoin? Tronowy. Znaczy są nawet inne teraz kłozy stablecoiny. Pojawił się Frax. Frax jest stablecoinem, który działa identycznie jak Luna, ale dodatkowo część jego zabezpieczenia jest zabezpieczone kryptowalutami typu właśnie Ether i Bitcoin. To znaczy, że oni częściowo, i ta część jest jakby narzucana przez. . .
przez tą zdecentralizowaną organizację zabezpieczają tego stablecoina w jakiś sposób i dalej są stablecoinem algorytmicznym, który póki co działa, ale tak jak inne algorytmiczne stablecoiny jeżeli urośnie i nie będzie zbyt dobrze zarządzany to po prostu. . . Ja mam jeszcze inną refleksję, że tam gdzie emitent jakiegoś tokena jest jednocześnie emitentem stablecoina i zabezpiecza w jakikolwiek sposób wartość tego stablecoina poprzez emisję swoich tokenów to tam dochodzi do jego. . . jakiegoś gwałtu na całym systemie i jest to bardzo ryzykowne, bo to w gruncie rzeczy daje mu prawo do tego, żeby w pewnym momencie emitować samych dolarów, samych stablecoinów. Nie chcę powiedzieć, że nieograniczoną ilość, ale zaczyna się ktoś bawić w państwo.
To co my zarzucamy w całej polityce monetarnej, tej polityce, która dodrukowuje pieniądze Fiaty bezrefleksyjnie, to się może dziać właśnie w takich systemach. Żeby nie było. Przecież największy upadek największej giełdy. teraz ostatnio FTX-a, to jest to samo. Tam oni nie emitowali stricte stablecoinów, ale brali stablecoiny zabezpieczając je swoim tokenem giełdowym. To znaczy, że oni de facto też, tak jak ty to mówisz, prowadzili emisję pieniądza. zabezpieczając to bardzo kruchym aktywem. Dlatego stable coiny algorytmiczne zabezpieczone ekosystemem powiedziałbym mogą mieć prawo bytu, ale jakby jeżeli luna byłaby dostatecznie dłuższa, jeżeli udałaby im się ta migracja, ten ekosystem by rzeczywiście się rozrósł i zacząłby generować przychody porównywalne z przychodami wizy, mastercard, tego typu rzeczy, czyli. . . rzeczywiście weszliby na ten poziom to coś mogłoby z tego być.
Ale tak jak mówię dali się ograć jakiemuś innemu graczowi na rynku. Dobra. Chciałbym jeszcze pogadać o regulacjach, ale ten odcinek byłby za długi. Natomiast tylko zasygnalizuję, że zbliżają się regulacje europejskie, tak zwane Amica czy Mica, która na pewno wrzuci granat na rynek stablecoinów i sami dokonali by to. nie wiemy czego się spodziewać, to znaczy wiemy jak się do tego przygotować, ale jakie tego będą efekty to się okaże, ale o tym pogadamy w którymś z kolejnych odcinków. W ogóle myślę sobie, że byłoby bardzo ciekawie poświęcić jeden odcinek No Comments, żeby rozmawiać tylko o stablecoinach algorytmicznych, no bo przecież jest ich więcej. To nie jest tak, że jest tylko jeden schemat, tylko tych pomysłów było znacznie więcej.
Napiszcie w komentarzu, czy chcielibyście taki odcinek zobaczyć i pamiętajcie, co jest nudne jak flaki z olejem, ale dla nas bardzo. To jest wybitnie ważne. Dajcie łapkę w górę, subskrybujcie, komentujcie. To nie tylko daje nam motywację, ale sprawia, że nasz kanał staje się coraz bardziej popularny i możemy docierać do większej ilości ludzi. Czy coś chciałbyś, Tomek, jeszcze dodać? Myślę, że już się rozgadałem i jakbym miał zegarek i na niego patrzył, pewnie bym się przeraził. Dobra. To zostały nam jeszcze dwie ciekawostki do opowiedzenia. No i teraz coś, na co wszyscy na pewno najbardziej czekaliście, czyli ciekawostki. Jaką masz ciekawostkę na dzisiaj, Tomek? We wnętrzu Ziemi znajduje się tyle złota, żeby można było pokryć całą naszą planetę. No właśnie, więc jak zastanawiacie się nad tym, czy inwestować złoto czy w bitcoina, to już jest pewna wskazówka.
A moja wskazówka jest taka, że kamizelka, nie wskazówka tylko ciekawostka, kamizelka kuloodporna została odkryta. wymyślona przez dwóch Polaków. Nazwiska nie pamiętam, możecie sprawdzić to na Wikipedii. I to tyle moi drodzy, widzimy się w kolejnym odcinku Newcoment. Koko, jumpuj do przodu. Cześć. Cześć. .
Informujemy, że odwiedzając lub korzystając z naszego serwisu, wyrażasz zgodę aby nasz serwis lub serwisy naszych partnerów używały plików cookies do przechowywania informacji w celu dostarczenie lepszych, szybszych i bezpieczniejszych usług oraz w celach marketingowych.